qual vale mais a pena?
ITUB3 ou ITSA4:
Banco ou holding? Embora pareçam a mesma escolha, ITUB3 e ITSA4 têm dinâmicas diferentes. Entenda como cada papel funciona e qual faz mais sentido para a sua carteira.
O que é a holding por trás de ITSA4?
A ITSA4 representa a holding que controla o banco, mas também possui participações em outras empresas. Ao comprar a holding, você leva junto esses outros negócios — goste deles ou não.
Nos últimos anos, a holding ampliou investimentos em setores como saneamento, energia e infraestrutura. Isso diversifica o portfólio, mas também adiciona riscos que não existem ao comprar apenas o banco.
Como o portfólio da holding mudou
Mesmo recebendo os resultados do banco, ITSA4 tem custos extras de gestão e uma estrutura maior para manter. É por isso que a ação da holding costuma valer menos que a do próprio banco.
Por que ITSA4 lucra menos que o banco?
ITSA4 costuma negociar com desconto sobre o valor das empresas que controla. Hoje, esse desconto gira em torno de 25%. Isso aumenta o dividend yield, mas reduz o potencial de valorização.
O impacto do desconto da holding
Atualmente, ITSA4 tem yield maior por causa do desconto, enquanto ITUB4/ITUB3 pagam menos, mas com estrutura mais eficiente. Para quem busca renda, o desconto da holding pesa. Para quem busca retorno total, eficiência importa.
ITUB3 ou ITSA4: quem paga mais dividendos?
Nos últimos cinco anos, o banco (ITUB3) entregou retorno superior ao da holding (ITSA4). A diferença vem justamente da eficiência operacional e da ausência do “custo do canudo” da holding.
Comparativo de rentabilidade
Para exposição direta ao banco, com estrutura mais enxuta, ITUB3 tende a ser a melhor escolha. Já ITSA4 pode ser válida para quem busca dividendos mais altos e está confortável com o desconto estrutural da holding.
ITUB3 ou ITSA4: qual escolher?